志同學
2022-08-08 23:03risk reversal strategy 是什么策略?
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-08-09 10:18
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同學您好
risk reversal策略是long OTM call ,short OTM put。這個策略有正的delta敞口,如果想對沖delta敞口,要通過帶來負delta敞口的工具,例如short stock。
這個策略用在兩個場景:
1)volatility skew的時候,這個時候OTM call定價低估,而OTM put定價高估,因此通過risk reversal來構(gòu)建策略。預期的就是他們將來會收斂。
2)用在外匯管理中,如果匯率標價給的是FC/DC,我們由于擔心外幣跌和本幣漲,因此如果以DC為參考,我們應該看漲DC,所以用long OTM call來對沖匯率風險,但這樣期權(quán)費比較貴,所以再short OTM put降成本。
