志同學(xué)
2022-08-08 23:03risk reversal strategy 是什么策略？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-08-09 10:18
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同學(xué)您好
risk reversal策略是long OTM call ,short OTM put。這個(gè)策略有正的delta敞口，如果想對(duì)沖delta敞口，要通過(guò)帶來(lái)負(fù)delta敞口的工具，例如short stock。
這個(gè)策略用在兩個(gè)場(chǎng)景：
1）volatility skew的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候OTM call定價(jià)低估，而OTM put定價(jià)高估，因此通過(guò)risk reversal來(lái)構(gòu)建策略。預(yù)期的就是他們將來(lái)會(huì)收斂。
2）用在外匯管理中，如果匯率標(biāo)價(jià)給的是FC/DC，我們由于擔(dān)心外幣跌和本幣漲，因此如果以DC為參考，我們應(yīng)該看漲DC，所以用long OTM call來(lái)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，但這樣期權(quán)費(fèi)比較貴，所以再short OTM put降成本。
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