俞同學(xué)
2022-08-09 01:29TWAP為什么就一定保證能完成訂單呢,如果流動(dòng)性很差的情況下,不管怎么分配交易時(shí)段,肯定有不能成交的
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-08-09 13:46
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同學(xué)你好,TWAP規(guī)定的是在細(xì)分的時(shí)間段內(nèi)平均分配訂單的,因此對(duì)于流動(dòng)性不太好的股票來(lái)說(shuō)成交概率更大,因?yàn)橛唵胃稚?。而VWAP是根據(jù)歷史每個(gè)時(shí)間段內(nèi)的交易量來(lái)定每個(gè)時(shí)間段內(nèi)要交易多少股數(shù),一般來(lái)說(shuō)VWAP在開(kāi)盤(pán)和收盤(pán)時(shí)交易的多,中間交易的少,因此在開(kāi)盤(pán)和收盤(pán)期間的交易壓力是較大的。因此對(duì)于整體流動(dòng)性較低的股票來(lái)說(shuō),VWAP可能導(dǎo)致在某些時(shí)間段無(wú)法100%完成交易。書(shū)上有原話:“VWAP algorithms do may not be optimal for illiquid stocks because such algorithms may not complete the order in cases where volumes are low.”
如果liquidity真的非常低,那么確實(shí)都有可能完不成。
【點(diǎn)贊】喲~。加油,祝你順利通過(guò)考試~
