程同學(xué)
2022-08-09 21:47這一題看到題目有點暈，無從下手，麻煩老師幫忙梳理下截圖思路
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-08-12 09:52
該回答已被題主采納
同學(xué)您好
Lee和Wilson最近完成了年度投資組合審查，并確定IPS過于專注于短期，過度規(guī)避風(fēng)險。因此，修改了IPS，并將外匯作為單獨的資產(chǎn)類別。Lee聘請了一名外部外匯子顧問來實施貨幣外包的方案，他強(qiáng)調(diào)，構(gòu)建該方案是基于戰(zhàn)略組合得到外匯外包是很重要的。
Q32討論貨幣外包的一個關(guān)鍵屬性，它將增加其在戰(zhàn)略組合方面被允許的可能性。
IPS在經(jīng)過修訂后，允許在組合中采用更積極主動的貨幣風(fēng)險方法，因為Wilson認(rèn)為之前組合過于關(guān)注短期和規(guī)避風(fēng)險。Lee應(yīng)該構(gòu)建外匯外包，使其盡可能與投資組合中的其他資產(chǎn)回報或alpha不相關(guān)（分散化）。通過將外幣作為一個單獨的資產(chǎn)類別，預(yù)計貨幣外包越多，就越有可能產(chǎn)生與投資組合中的其他項目不相關(guān)的alpha收益，就越有可能在戰(zhàn)略組合配置方面獲得允許。
這個題的核心點就是外包和原組合要不相關(guān)，分散化的效果會好。我們在回答的時候，可以說：Lee在構(gòu)建外匯外包時，使其盡可能與投資組合中的其他資產(chǎn)回報或alpha不相關(guān)。因為將外匯作為一個單獨的資產(chǎn)類別，預(yù)計貨幣外包越多，就越有可能產(chǎn)生與投資組合中的其他資產(chǎn)不相關(guān)的alpha收益，就越有可能在戰(zhàn)略組合配置方面獲得允許。
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