張同學(xué)
2018-09-27 15:02第185題的答案解析中紅線部分怎么理解
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1個(gè)回答
Galina助教
2018-09-28 09:59
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VaR是一種在險(xiǎn)價(jià)值，表示的是不確定性，本質(zhì)上是標(biāo)準(zhǔn)差。
當(dāng)違約持續(xù)顯著提高時(shí)，equity的違約是具有必然性的，也就是它大概率必然會(huì)違約，所以u(píng)ncertainty就小了，方差減小標(biāo)準(zhǔn)差減少。
而mezz的不確定性更大一些，因?yàn)樗赡苓`約可能不違約，違約損失多少也是不確定的，所以標(biāo)準(zhǔn)差大。
答案那句話就是說(shuō)雖然PD上升使得equity受損失，這種損失會(huì)波及sub，所以整體上，損失的方差是小的。
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