陳同學
2022-08-10 13:07官網(wǎng)Shrewsbury Case， 一個underfunded的DB plan， 為什么可以在利率上升的時候funded status得到改善？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
hongbo助教
2022-08-10 17:20
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同學，你好。這個結(jié)論的隱含假設(shè)是養(yǎng)老金資產(chǎn)的久期和養(yǎng)老金負債的久期基本相等。當利率上升的時候，PV資產(chǎn)會下降，PV負債也會下降。如果資產(chǎn)久期與負債久期基本相當，那資產(chǎn)和負債的下降的金額數(shù)，就取決于他們的現(xiàn)值大小。因為underfunded，所以負債的現(xiàn)值大于了資產(chǎn)的現(xiàn)值，當他們久期基本相等時候，利率上升導致負債下降的金額數(shù)會大于利率上升所導致的資產(chǎn)下降的金額數(shù)。因此funded status改善。
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