??智慧
2022-08-10 13:38老師 為什么這里的收益率變化要強(qiáng)調(diào)large change or small change 主要說的都是平行和非平行吧
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
hongbo助教
2022-08-10 15:49
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同學(xué)，你好。duration和convexity都是用來管理平行移動(dòng)的，如果是非平行移動(dòng)我們應(yīng)該用KRD或者Present value of distribution of cash flow。
如果是發(fā)生一個(gè)比較小的平行移動(dòng)，那么一階的線性的duration就可以有效管理了。
但如果發(fā)生的是較大的平行移動(dòng)，我們則必須加入二階的convexity才能有效管理較大的平行移動(dòng)。因?yàn)檩^大的平行移動(dòng)，已經(jīng)沒有辦法僅僅用線性的duration來度量了，必須加入convexity因素，才能擬合出利率變動(dòng)帶來的債券價(jià)格改變。
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