付同學
2022-08-10 14:08strengthening of basis指的是現(xiàn)貨價格變高還是變低？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2022-08-10 15:28
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同學你好，都不是。
strengthening of basis是說：basis的值變大【也就是“S-F”變大】。
對沖者已知資產(chǎn)將在t2時刻賣出，并且在t1時刻持有了期貨空頭頭寸。資產(chǎn)實現(xiàn)的價格為S2，期貨的盈利為F1-F2。由這種對沖策略得到的實際價格為
S2+F1-F2=F1+b2。
所以說未來basis越大，獲利越多。
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追問
為什么有F1和F2?S隨著t的變化，t2時刻也按照F1交易還是按照F2交易？long對沖的盈利公式？
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追答
同學你好，
期貨這一端是“平倉”。每天都有期貨價格。
1時刻short期貨，是約定到期的時候以F,1的價格賣出標的資產(chǎn)。
隨著時間推移，t2時刻平倉，是進入一個反向頭寸【進入的是longfutures】，約定到期的時候以F2的價格買入標的。
這樣一買一賣，不面臨交割，凈賺的是期貨價格的差。F1-F2.
公司知道自身在t2時刻將購買資產(chǎn)，因而在t1時刻進行多頭頭寸對沖。買入資產(chǎn)支付價格為S2，對沖的收益為F2-F1。對沖資產(chǎn)所得到的實際價格為
-S2+F2-F_1=-b2-F1
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