羅同學(xué)
2022-08-10 14:56你好，我聽了兩個(gè)老師的這節(jié)課，我有一個(gè)疑問，講義上在計(jì)算ROIC時(shí)用的是NI,但是有個(gè)老師說是用NI加上稅后利息，所以到底是用哪一個(gè)的呢，還有為什么是稅后利息？
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1個(gè)回答
Sinny助教
2022-08-10 17:37
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同學(xué)你好，ROIC的計(jì)算公式有很多，分子可以是NI，也可以是NI+稅后利息
從便利性的角度講，可以直接用NI進(jìn)行計(jì)算
但是從invested capital的角度看，公司的投資資本的資金來源主要有兩個(gè)來源，包括股東的出資和債權(quán)人的出資，此時(shí)算收益的話需要包括給到股東的利潤NI以及給到債權(quán)人的利潤interest
因此這里分子部分從匹配的角度看需要調(diào)整利息的部分
調(diào)整的是稅后利息，主要是因?yàn)闉榱吮ＷC不同資本結(jié)構(gòu)的ROIC的可比性，有一個(gè)全股權(quán)融資的假設(shè)，此時(shí)在全股權(quán)融資的假設(shè)下，利息部分全部變?yōu)镋BT之后會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的稅前利潤上升，從而當(dāng)期需要多交稅。
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