梁同學
2022-08-10 19:10為什么對于折價債券期限增長YTM會下降?
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1個回答
Adam助教
2022-08-11 15:10
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同學你好,D選項,舉反例即可
比如pv=-103,FV=100,PMT=10,N=10,CPT-I/Y=9.521,
我們另N=12,CPT-I/Y=9.568
這種情況下ytm是上升的,所以D選項不成立
有一個投機倒把的記憶方法,不過不太嚴謹
你可以這樣想,YTM體現(xiàn)的是持有期回報,整體持有期內(nèi),債券為投資者產(chǎn)生的就是利息,和利息再投資的收益
第一種情況,就是前面給你舉得例子,如果這個債券是一個溢價債券,說明這個債券本身產(chǎn)生的利息是比較多的,要是我們增加期限,就意味著可以多收到幾期利息,而利息又是比較多的,所以整體的YTM比較高
第二種情況,如果這個債券是一個折價債券,說明這個債券本身產(chǎn)生的利息是比較少的,要是我們增加期限,是可以多收到幾期利息,但利息卻很少,所以整體的YTM比較低,剛好和第一種情況反過來的
所以這里的D選項,應(yīng)該債券的折溢價情況分開討論
