TonyJIAO
2022-08-10 22:25官網(wǎng)題
請問這里的trade 2里說short put on VIX，這不是等效是long call on VIX么？在股票下跌的時候，為啥long call on VIX不行呢？謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2022-08-11 09:57
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同學(xué)您好
這里說歷史的波動是穩(wěn)定的，所以VIX的值應(yīng)該下降，這個時候應(yīng)該long put。
long call，當(dāng)VIX穩(wěn)定的時候是不能賺錢的，因?yàn)闃?biāo)的資產(chǎn)價格沒有上升。
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追問
請問這里他應(yīng)該是認(rèn)為股票要下跌，但是他覺得其他投資者認(rèn)為vix在一個比較低的水平，也就是說他認(rèn)為vix是會上漲的吧？謝謝
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追答
同學(xué)您好
另一個角度，VIX曲線是升水的，所以隨時間的臨近，VIX值會下降，所以還是應(yīng)該long put才能吃到VIX下降的好處。 -
追問
那我理解了，是不是這么說，這里說的是vix futures，這類和我們通常理解的long call on vix index是不一樣的，因?yàn)閘ong call是基于價格上漲賺錢，而futures是基于vix yield curve的變化來賺錢的，這里是靜態(tài)，就是隨著時間減小，vix升水的曲線往左走，vix的值減小，所以要long put on vix futures，或者long put on VIX index，不知道是不是這么理解，就是標(biāo)的資產(chǎn)不同，導(dǎo)致看盈虧的邏輯不同，謝謝
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追答
同學(xué)您好
如果期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是VIX，則期權(quán)能不能賺錢就是看VIX的值，其值未來變高了，call就有可能賺錢，如果未來VIX的值變低了，則put就有可能賺錢。您的思路基本上是正確的。
但有一點(diǎn)vix curve的變化不一定是靜態(tài)的，只是這個題說curve是stable的。也就是說這條曲線也是有可能會變化的。具體會不會變化要看題目的表述。并不一定就是stable的。
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