向同學
2022-08-10 22:50老師好，請問可以解釋一下這道題嗎？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2022-08-11 15:34
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同學你好，
這題主要考察的是期權的gamma。
站在多頭方的角度，本來的delta對沖是在股票波動率10%左右進行的，但是實際上，股票波動率在20%的附近徘徊，股票變化越劇烈，期權的價格肯定也會跟著一起變化，
股價上升，期權的價格也上升，但是由于變化幅度比較大，二階倒數(shù)gamma是會起作用的，期權價格會上升更多
股價下降，期權的價格也下降，但是由于變化幅度比較大，二階倒數(shù)gamma是會起作用的，期權價格會下降更少
所以對于多頭方而言，由于二階倒數(shù)gamma的存在，多頭方是賺的，反過來，空頭方就是虧的，這道題的頭寸就是short call，所以選A
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