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2022-08-11 15:47reading40百題第18題里， 為什么說(shuō)price changes of floaters are far less pronounced than those of fixed-rate bonds? 本能的反應(yīng)是因?yàn)閒loater的利率一直在變化，比如每3個(gè)月，那么相應(yīng)的價(jià)格變化也就每季度變一次， 會(huì)比其他類型的債券頻繁，不對(duì)嗎？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-08-11 16:19
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同學(xué)你好，
請(qǐng)?zhí)峁┮幌抡_題目的截圖，這里看到的題目跟你的問(wèn)題不符
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追問(wèn)
說(shuō)錯(cuò)了，不是百題，是課后經(jīng)典題reading40第18道
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追答
債券價(jià)格都是實(shí)時(shí)變動(dòng)的，也就是利率變動(dòng)債券價(jià)格會(huì)隨之變化。這里說(shuō)的price changes of floaters are far less pronounced than those of fixed-rate bonds浮動(dòng)利率債券的價(jià)格變化遠(yuǎn)不如固定利率債券那么明顯，這是因?yàn)楦?dòng)利率債券Coupon rate跟利率同向同步在變化，所以算出來(lái)的價(jià)格波動(dòng)率就比較小。而固定利率債券，分子coupon不變，但是分母中的利率一直在變，所以價(jià)格變化的幅度比較大。
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追問(wèn)
floater變的僅僅是coupon rate的率是嗎？
floater本身的YTM不變的是嗎？
你所在描述的情景里固定利率債券的變的是YTM對(duì)嗎？
所以可不可以理解為2個(gè)對(duì)比債券的所變的東西其實(shí)不是一個(gè)東西，
但是最后對(duì)比的是它們的價(jià)格，所以價(jià)格變化幅度有差別？ -
追答
floater是Coupon rate和discount rate都在變化，并且同向同步在變化；固定利率債券是Coupon rate不變，而discount rate在變化。
所以債券價(jià)格變化幅度不同 -
追問(wèn)
“floater是Coupon rate和discount rate都在變化”
這種變化，2個(gè)數(shù)值一般都是同向的嗎？ -
追答
是的，比如：Floaters浮動(dòng)利率債券它的coupon=Libor+1%，那么如果Libor上升了1%，F(xiàn)loaters浮動(dòng)利率債券它的coupon rate也會(huì)上升1%
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追問(wèn)
不是，我是問(wèn)浮動(dòng)利率的變化和floater的discount rate的變化是否同向
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追答
你指的浮動(dòng)利率的變化的意思是reference rate，也就是libor嗎？
如果是的話，那么與discount rate變化也是同向的。這里的內(nèi)容見(jiàn)下圖講義
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