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2022-08-11 22:56Earnings surprise，就是市場(chǎng)信息的意思？Momentum pattern是非市場(chǎng)信息？
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Irene助教
2022-08-12 10:49
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同學(xué)你好
Earnings surprise，earnings和財(cái)務(wù)中的EPS的說(shuō)法是類(lèi)似的，屬于一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者說(shuō)基本面數(shù)據(jù)。所以應(yīng)該屬于基本面信息或者說(shuō)公開(kāi)信息，不是權(quán)益里面說(shuō)的market data，market data主要指歷史信息。
A說(shuō)earnings surprise可以推翻弱有效市場(chǎng)是錯(cuò)誤的。因?yàn)閑arnings surprise屬于基本面公開(kāi)信息，此時(shí)可以從基本面信息中獲利，只能推翻semi-strong，不能說(shuō)明推翻weak-form。
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追答
Momentum pattern才是歷史信息或者說(shuō)市場(chǎng)信息，表示的是歷史上價(jià)格走勢(shì)，之前漲未來(lái)也漲；之前跌未來(lái)也跌的這種慣性。
B中基于歷史動(dòng)量的交易表明價(jià)格模式存在，并且可以利用歷史價(jià)格信息賺取超額收益，此時(shí)說(shuō)明價(jià)格沒(méi)有充分反映歷史（或者說(shuō)市場(chǎng)）信息，所以與弱有效市場(chǎng)矛盾。 -
追答
C中的封閉式基金折扣主要是因?yàn)楣芾碣M(fèi)或者流動(dòng)性產(chǎn)生的，屬于市場(chǎng)異常，但是市場(chǎng)異常不能推翻有效市場(chǎng)假設(shè)，所以C說(shuō)有折扣與弱勢(shì)有效市場(chǎng)的說(shuō)法不一致，這個(gè)說(shuō)法也是錯(cuò)誤的。
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追問(wèn)
is inconsistent with，這不是 和……沒(méi)有關(guān)系 的意思嗎。
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