kevin
2022-08-12 08:58固收R13的波動率策略，能否解答下。
以short volatility舉例，除了采取long callable bond（這個策略我聽明白了，因為callable bond 對于投資人而言是相當(dāng)于把option賣給發(fā)行人，相當(dāng)于做空波動率），但還可以采取long receiver swaption,long call option on bond future和long bongd call option這三個策略，但是原版書勘誤后，就刪掉了這三個策略是提升凸性的說法，只提了這三個策略是能提升久期，那怎么理解這三個策略也和long callable bond一樣是達到short volatility的效果呢？但是直播的時候，老師
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2022-08-12 13:02
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
long receiver swaption 進入一個收固定支浮動互換的權(quán)利，收固定支浮動會增加久期，進而增加凸性，另外它也是期權(quán)，和call option一樣在利率波動上升的時候增加價值，增加凸性；
long bond call option 在行權(quán)前相當(dāng)于買入了一個期權(quán)，期權(quán)在利率波動率變大的時候期權(quán)價值更大，增加整體組合的價值，這個在一定程度上可以看作是和凸性的邏輯相同，增加凸性；
在行權(quán)后會進入更多的債券頭寸（因為要把債券買進來），那么組合的久期是更大的，而根據(jù)凸性的公式，久期更大則凸性也更大。
long call option on bond future 和上述邏輯相同，只不過將標(biāo)的資產(chǎn)從債券換成了債券期貨。
0
0
0
0
