Zen
2022-08-13 11:27這里的ETF的annualizedrate指的是什么?HPR嗎?還是EAR?老師能否梳理下:HPR,YTM,EAR,APR的區(qū)別?
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-08-13 17:39
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
對，是年化為EAR，然后進行比較，統(tǒng)一投資時間，然后做收益率的對比。
題目給出的持有期，表格中是持有時間和持有期收益率HPR。
有按天計算的，有按周計算的，有按元計算的。
HPR是一個連續(xù)復利的利率，需要轉(zhuǎn)為年化收益率EAR。
例如：ETF1
持有期是146天，那么：左邊HPR小對應(yīng)146天，右邊EAR對應(yīng)的是365天，此時在EAR右邊指數(shù)體現(xiàn)轉(zhuǎn)換關(guān)系，146/365是小于1的數(shù)值
(1+HPR)=(1+EAR)^(146/365)，帶入并換位置之后
(1＋4.61%)^(365/146)-1=EAR=11.93%
HPR：持有期收益率，本題就是。
YTM：固定收益中的折現(xiàn)率，是假設(shè)債券持有到期的折現(xiàn)率。
EAR：一年真正賺到的收益率
APR：Annualized holding period return也可以叫做holding period return
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