Ms Q
2022-08-13 13:04如果risk factor associate with 系統(tǒng)風險，那得到的return應該只是和市場整體相同的return，不應該有alpha，也就是0 return premium。那老師怎么說risk factor主要是為了獲取收益呢？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Johnny助教
2022-08-14 17:44
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同學你好，承擔風險就是為了獲取收益了，要是你承擔了這個風險卻不能獲得對應的風險溢價，那就沒有人會去承擔風險了。系統(tǒng)風險有許多種，市場風險是其中一種。
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追問
老師，還是不明白。百度一下“系統(tǒng)風險”的話，他們會說“系統(tǒng)風險”別名是“市場風險”。系統(tǒng)風險不就是beta=1，沒有alpha么？
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追答
同學你好，系統(tǒng)性風險就是影響全體市場的，而非系統(tǒng)性風險是影響個體的。系統(tǒng)性風險有很多種，匯率升貶值、利率變動、地緣政治都屬于系統(tǒng)性風險，而不僅僅是單一的市場風險。對于市場組合而言，市場風險的β值為1，而對于其他資產(chǎn)而言，市場風險的β就不等于1。而正是由于承擔了風險，才會獲得風險溢價，否則你要是完全不承擔風險的話就只能獲得無風險收益率。要是你承擔了風險結(jié)果還得不到風險補償，那沒人會去承擔風險了
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追問
不同章節(jié)好多資產(chǎn)都有risk factor這個東西，他們都有追求return premium的特征么，還是主要是為了規(guī)避風險？
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追答
同學你好，risk factor是風險因子，你承擔了風險就能獲得相應的風險補償。規(guī)避風險就是要對沖掉目前的風險因子，比如固收中的利率免疫策略就是要對沖掉負債端的利率風險
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