貓同學(xué)
2022-08-13 14:25高水位線是用的累計(jì)收益比較計(jì)算的啊？我怎么沒有這個(gè)印象了
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1個(gè)回答
開開助教
2022-08-15 14:31
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同學(xué)你好，
high-water mark指LP持有fund期間fund達(dá)到的最大凈值，那么從收益率的角度對(duì)應(yīng)的就是持有期間，fund 產(chǎn)生的最大累計(jì)收益。
high-water mark provision就是要超過(guò)之前達(dá)到過(guò)的最大累計(jì)收益之后才能對(duì)差額收取業(yè)績(jī)提成。為的就是避免重復(fù)收費(fèi)的問(wèn)題。
因?yàn)橹暗倪@部分累計(jì)收益都是算過(guò)業(yè)績(jī)提成的了，要凈值創(chuàng)新高的部分才能再算提成
就本題而言：
因?yàn)闃I(yè)績(jī)提成每年收取，第一年收益12%，在第一年的時(shí)候就已經(jīng)對(duì)這12%的部分收取過(guò)業(yè)績(jī)提成了，第二年，虧了4%，累計(jì)收益變成了8%，而第三年賺的23%也包括從第二年虧損的低點(diǎn)反彈的收益。這部分收益其實(shí)在第一年已經(jīng)收過(guò)提成了，要填平了之前虧損的坑之上的，才是可以繼續(xù)收業(yè)績(jī)提成的部分。也相當(dāng)于，第三年的累計(jì)收益31%，超過(guò)之前的HWM 12%的部分，即凈值創(chuàng)了新高的部分，才能收取業(yè)績(jī)提成，因?yàn)橹挥羞@部分是沒收過(guò)業(yè)績(jī)提成的。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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