flora
2022-08-13 16:07官網(wǎng)題Danny Moynahan Case Scenario
The roll down return demonstrates how the price of a bond typically moves closer to par regardless of yield curve changes over the strategy horizon.”這句話錯在哪里了？
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1個回答
Nicholas助教
2022-08-15 15:31
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同學(xué)，下午好。
關(guān)鍵問題是要區(qū)分收益率五因子中的Rolldown return與滾動回報中的roll down return，一般我們認(rèn)為如果題目沒有明確說明收益率五因子的情況下，都按照后者理解。
五因子中的Rolldown return是指收益率曲線不變的情況下，隨著時間變動逐漸回歸面值的回報；
而滾動回報是指買入長期債券，由于長期債券的收益率更高，因此期初的買入價是更低的，而持有一段期限之后售出的價格是更高的，因此會產(chǎn)生價格增值的回報。另外隨著這段時間的投資也會有票息的收益，這個也是需要計算在內(nèi)的，相當(dāng)于該策略的所有回報我們都考慮在內(nèi)。
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