肖同學(xué)
2022-08-13 18:58b不對嗎，直接非系統(tǒng)性投資0不行嗎
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-08-14 17:48
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
不可以，風(fēng)險調(diào)整收益最大，不代表投資的“非系統(tǒng)性風(fēng)險”為0，投資不可以涉及非系統(tǒng)風(fēng)險，就只能投資market portfolio和無風(fēng)險資產(chǎn)。
題目的大意是：
投資組合管理者想使得風(fēng)險調(diào)整收益（對于系統(tǒng)性風(fēng)險的補償）最大化，此時投資者應(yīng)該“少”投資以下什么資產(chǎn)？
應(yīng)該多投資“系統(tǒng)性風(fēng)險”，應(yīng)該是少投資“非系統(tǒng)性風(fēng)險”，因為它不會被補償。
C描述的在非系統(tǒng)性方差（代表非系統(tǒng)性風(fēng)險）方面投入較高的價值。我們應(yīng)該少投資C描述的“非系統(tǒng)性風(fēng)險”
補充：
risk-adjusted return指的是經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后的收益，我們認(rèn)為市場只會對“系統(tǒng)性風(fēng)險”進行補償。
例如CAPM模型，E(r)=Rf+Beta x (Rm-Rf)，Beta是一個指標(biāo)，可以根據(jù)個股對于市場組合的敏感程度（與系統(tǒng)性風(fēng)險相關(guān)），可以得出個股的收益率。等式左邊的E(r)體現(xiàn)了經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后收益，根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險高低不同調(diào)整后的收益，也就是risk-adjusted return這樣的一種概念。
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