Ms Q
2022-08-13 22:27FX的roll over和二級(jí)里面大宗商品的roll over yield那里，說(shuō)的是不是類似的事情，看不懂。
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-08-14 20:44
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同學(xué)您好
不是一回事情。
在匯率中，我們有兩種標(biāo)價(jià)形式，一種是DC/FC，一種是FC/DC，無(wú)論怎么標(biāo)價(jià)，我們擔(dān)心的都是FC跌和DC漲，所以我們的對(duì)沖思路就是看跌FC和看漲DC。
如果是DC/FC，參考的是FC，我們要通過(guò)short forward來(lái)對(duì)沖，如果未來(lái)是遠(yuǎn)期溢價(jià)，這就說(shuō)明未來(lái)賣出外幣會(huì)賣的更貴，對(duì)我有利，roll yield為正。
如果是FC/DC，參考的是DC，我們要通過(guò)long forward來(lái)對(duì)沖，如果未來(lái)是遠(yuǎn)期折價(jià)，這就說(shuō)明未來(lái)買本幣會(huì)更便宜，對(duì)我有利，roll yield為正。
總結(jié)一下，在判斷roll yield是正是負(fù)時(shí)。就是起初的S與未來(lái)的F做比較
如果是未來(lái)賣，就是S
這類問(wèn)題首先關(guān)注哪個(gè)是本幣，哪個(gè)是外幣，以及我們擔(dān)心的是FC跌和DC漲，再根據(jù)題目給的貨幣對(duì)以及遠(yuǎn)期升貼水進(jìn)行判斷即可。
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