zorro
2018-09-29 10:26請(qǐng)問(wèn)： 當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)加大時(shí)，股權(quán)價(jià)值是升是降？按常理說(shuō)，應(yīng)該是貶值的，那么下面的①是不是有誤？ ①、如果按公司理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)加大，債權(quán)跌價(jià)、股權(quán)應(yīng)該升值；（見配圖：股東選擇風(fēng)險(xiǎn)更大的project B時(shí)，股權(quán)價(jià)值更高） ②、如果按權(quán)益課，預(yù)期現(xiàn)金流不變、折現(xiàn)率增大，股權(quán)應(yīng)該貶值。
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1個(gè)回答
Paul助教
2018-09-29 15:34
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同學(xué)你好，從權(quán)益的角度，思考波動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)大，所以要的折現(xiàn)率，通過(guò)DCF模型，預(yù)計(jì)價(jià)格下跌，這個(gè)邏輯并不嚴(yán)謹(jǐn)。因?yàn)楫?dāng)波動(dòng)性變大的時(shí)候，關(guān)于現(xiàn)金流也會(huì)收到影響，公司的股票價(jià)格，或者說(shuō)分紅也是可能會(huì)收到影響的，這個(gè)影響因素非常復(fù)雜，所以通過(guò)數(shù)量模型比如FCF和DCF模型來(lái)計(jì)算股票理論價(jià)格也常常收到質(zhì)疑。所以波動(dòng)性與期權(quán)的價(jià)值有顯著關(guān)系，與股權(quán)價(jià)值并沒有太必然的關(guān)系。
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