Ms Q
2022-08-14 18:47Q1，EUR-USD cross-currency basis swap，收EUR，這里是收的利息部分，還是本金部分？因?yàn)樯厦嬉痪鋸臍W洲銀行借歐元，支出的應(yīng)該只是利息費(fèi)用的歐元。但如果要用支歐元和收歐元抵消，并得出70-（-20），那swap應(yīng)該收到的只是利息部分的EUR，怎么理解？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-08-14 21:36
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同學(xué)您好
是的。swap，開始時(shí)會(huì)交換本金，在合約結(jié)束時(shí)會(huì)換回本金，但是期間收的是收利息，不是本金。
如果Burch的公司直接借入美元，她的公司將支付美元參考利率+100個(gè)基點(diǎn)上浮。
如果Burch的公司使用貨幣基差互換（cross-currency basis swap）借入美元，公司將:
以歐元參考利率（可理解為浮動(dòng)利率）+70個(gè)基點(diǎn)上浮直接借入歐元。
在互換協(xié)議下將歐元兌換美元，在此過程中同意支付美元參考匯率，并收到歐元參考匯率-20個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)榛A(chǔ)是-20個(gè)基點(diǎn)。（該20個(gè)bps的基點(diǎn)會(huì)調(diào)整在非美元端）
因此，支付的凈利息為：
（歐元參考匯率+ 70bps） +美元參考匯率-（歐元參考匯率- 20bps） =美元參考匯率+ 90bps
因此，通過互換市場(chǎng)借入美元相對(duì)于直接借入美元的優(yōu)勢(shì)是便宜10個(gè)基點(diǎn)。
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