愛同學(xué)
2022-08-14 20:32為什么說(shuō)value型股票市盈率和市凈率越低越好？在哪里講的這一部分呢？
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1個(gè)回答
Irene助教
2022-08-15 18:26
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同學(xué)你好
value stock一般指的是價(jià)格比較低的股票，和growth股票形成對(duì)照。growth股票因?yàn)槌砷L(zhǎng)性好，所以一般價(jià)格比較高，所以相對(duì)的，value股票的價(jià)格就比較低。價(jià)格比較低，那么價(jià)格乘數(shù)比如說(shuō)市盈率或者市凈率都會(huì)比較低。
具體講義請(qǐng)見截圖。
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追問(wèn)
所以大公司一般股價(jià)比較低，反而成長(zhǎng)型公司的股價(jià)更高？但是股價(jià)不也是看未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)嗎？
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追答
同學(xué)你好
大公司不是絕對(duì)股價(jià)低，大公司的絕對(duì)股價(jià)可能是100，但是因?yàn)镋PS是100，所以PE=1，是比較低的。
小公司雖然絕對(duì)股價(jià)低，比如說(shuō)50，但是EPS也低，比如說(shuō)10，所以PE=5倍，市盈率會(huì)比較高。 -
追答
但是股價(jià)不也是看未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)嗎？
是的。V0=D1/(r-g)，因?yàn)間比較高，所以分母降低，整個(gè)V0就會(huì)高，這個(gè)過(guò)程也能解釋成長(zhǎng)型股票相對(duì)的價(jià)格高。 -
追問(wèn)
老師，可以麻煩總結(jié)一下，成長(zhǎng)性和價(jià)值股對(duì)應(yīng)的區(qū)別嘛？（包括絕對(duì)股價(jià)，市盈率，成長(zhǎng)率，股息率等相關(guān)的。。）感覺還是不太清楚這兩者的區(qū)別。。謝謝老師！
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追答
成長(zhǎng)和價(jià)值股與絕對(duì)股價(jià)沒(méi)有直接關(guān)系，主要和相對(duì)股價(jià)（也就是各種價(jià)格乘數(shù)）有關(guān)。
價(jià)值股：
1. 所有價(jià)格乘數(shù)都比較低，也就是相對(duì)價(jià)格比較低，這些價(jià)格乘數(shù)包括：市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、市銷率。
2. 股息率高，增長(zhǎng)率g低。
3. 一般是大公司、成熟公司。
成長(zhǎng)股：
1. 所有價(jià)格乘數(shù)都比較高，也就是相對(duì)價(jià)格比較高，這些價(jià)格乘數(shù)包括：市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、市銷率。
2. 股息率低，增長(zhǎng)率g高。
3. 一般是小公司、成長(zhǎng)型公司。 -
追問(wèn)
為什么價(jià)值股市盈率都比較低呢？我記得老師說(shuō)，一般買市盈率比較低的股票？
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追答
市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%，并且所得股息沒(méi)有進(jìn)行再投資的條件下，經(jīng)過(guò)多少年投資可以通過(guò)股息全部收回。一般情況下，一只股票市盈率越低，市價(jià)相對(duì)于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大；反之則結(jié)論相反。
從直觀來(lái)看，市盈率是說(shuō)投資后多久能收回本金。市盈率越低，比如是3，意味著按照現(xiàn)在的盈利模式，3年就可以收回本金。這種投資就是有價(jià)值的，因?yàn)槲一乇舅俣瓤?，以較低的價(jià)格買入了還不錯(cuò)的公司。
但是如果是高市盈率的，比如80倍PE，意味著按照現(xiàn)在的盈利，80年才能收回本金，這個(gè)周期太長(zhǎng)了，投資價(jià)值就比較低。
所以價(jià)值投資者一般會(huì)買市盈率低的股票。但是這只是一種投資分析的角度，其實(shí)還有一些其他的指標(biāo)，我們?cè)诙?jí)會(huì)詳細(xì)學(xué)。 -
追問(wèn)
也就是說(shuō)市盈率低的公式，要么股價(jià)price低，要么每股收益高。。這樣的話就是成熟類的公司？但是每股收益高有什么用呢？如果不發(fā)股利，約等于還是沒(méi)有呀。
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追答
也就是說(shuō)市盈率低的公式，要么股價(jià)price低，要么每股收益高。。這樣的話就是成熟類的公司？
是的 -
追答
但是每股收益高有什么用呢？如果不發(fā)股利，約等于還是沒(méi)有呀。
是的。但是一般成熟公司會(huì)選擇發(fā)放一部分股利。不發(fā)股利的公司在美國(guó)這種成熟市場(chǎng)是會(huì)被投資者拋棄的。
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