向同學(xué)
2022-08-15 22:02老師好，請(qǐng)問可以解釋一下這道題嗎？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-08-16 13:29
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同學(xué)你好，
A：EWMA是GARCH的特例。這個(gè)沒什么問題，在garch模型中長(zhǎng)期方差項(xiàng)VL前面的權(quán)重如果是0，此時(shí)garch就變成了EWMA。所以說EWMA是GARCH的特例。
B：garch允許波動(dòng)率隨時(shí)間變化。這個(gè)也是可以的呀，因?yàn)樵谀Ｐ椭校簄天的波動(dòng)，與n-1天的波動(dòng)，與n-2天的波動(dòng)…都是不一樣的呀，這就是時(shí)間不同，波動(dòng)率也不同。
C：garch可以產(chǎn)生肥尾。這個(gè)簡(jiǎn)單了解一下，這么去理解，正常的尾巴（一般就是正態(tài)分布）有一個(gè)特點(diǎn)是無條件分布，也就是在這個(gè)分布中均值和方差是不變的。但是GARCH可以描述一個(gè)條件分布，均值和方差可以變化，那么就可以表現(xiàn)出在極端損失的時(shí)候方差增加的現(xiàn)象，也就是我們說的肥尾了。
D：garch要求收益率大于0。這是不對(duì)的，在我們用GARCH這個(gè)模型預(yù)測(cè)一個(gè)資產(chǎn)的波動(dòng)率的時(shí)候，我們是不要求這個(gè)資產(chǎn)的收益率一定是要大于0的。所以D選項(xiàng)是錯(cuò)誤的。
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