Ninorin
2022-08-17 04:02可以解釋一下這題嗎？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-08-17 11:51
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
本題考察二叉樹(shù)的概念。二叉樹(shù)的定價(jià)其實(shí)是在衍生品中期權(quán)定價(jià)的部分詳細(xì)講解的概念。整體過(guò)程是，
第一，找到最后一期的期權(quán)收益（payoff）；
第二，計(jì)算最后一期的期望現(xiàn)金流，
最后，從后往前折現(xiàn)求出期權(quán)在今天的價(jià)值。
所有二叉樹(shù)是為了計(jì)算現(xiàn)在（今天）的理論上預(yù)期的價(jià)值。本題應(yīng)該選C。
A是不正確的，因?yàn)楣?jié)點(diǎn)數(shù)由周期數(shù)以及每個(gè)周期的預(yù)測(cè)概率數(shù)決定。這些都屬于二叉樹(shù)模型的輸入值，不是計(jì)算得到的輸出值。
B是不正確的，因?yàn)榻o定場(chǎng)景的概率是由分析師估計(jì)的，也是作為已知的輸入值。比如說(shuō)在期權(quán)的二叉樹(shù)定價(jià)中，需要先通過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變化計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)中性下的上漲和下跌的概率，然后用這兩個(gè)已知的概率，計(jì)算期權(quán)在最后一期的期望的現(xiàn)金流，所以概率也是中間過(guò)程的數(shù)值，不是最終模型計(jì)算出的輸出值。
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