白同學(xué)
2022-08-18 09:32第三題還是沒懂老師能在仔細(xì)解釋一下嗎？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-08-19 15:58
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同學(xué)，下午好。
1. 題目的表述是Buy a four-year， zero-coupon corporate bond and then sell it after two years.購買一個四年期，0息債券然后再兩年后賣出。
并且題目中說明Using the swap rate as a proxy for corporate yields. 互換利率可以當(dāng)公司債的收益率使用，那么我們在計算債券價格時，就只能用收益率來計算（類比我們用計算器一排五個鍵，利用YTM計算債券價格的原理）。如果想要用折現(xiàn)的方法計算，也是可以的。4年期就用100除以（1+4.75%）的四次方，2年期就用100除以（1+3%）的平方。折現(xiàn)的方法和用計算器計算的方法邏輯是一樣的，計算器（一排五個鍵）算起來簡便，因此用計算器計算。
2. 我們在計算收益率的時候是用(1+r1)(1+r2)的這種形式，因此我們在計算時直接用94.25959/83.058，計算出的（1+r)平方這種形式再開方減去1來計算r；或者是用11.2015/83.058=13.486%之后，加上1，將形式變?yōu)椋?+r）平方這種形式再開方減去1來計算r。
祝你順利通過考試~
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追問
老師那個2年期為啥用100除以（1+3%）的平方計算啊，我們不是購買了一個四年期的債券然后在第二年賣掉嗎？為啥不是計算四年期債券在第二年的價格？
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追答
同學(xué)，下午好。
面值為100，等于面值往前折現(xiàn)兩年，從后往前看計算債券價格。
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