鄧同學(xué)
2022-08-19 11:16R12寫作題 老師請(qǐng)問： 1、PV distribution of cash flow與cash flow match是一樣的嗎？ 2、cash flow match可否應(yīng)對(duì)非平行移動(dòng)？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-08-21 15:35
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同學(xué)，下午好。
1. 不一樣。
PV distribution of cash flow是說按照每一個(gè)部分現(xiàn)金流進(jìn)行分拆來計(jì)算部分久期匹配或者是完整的組合久期匹配。
也就是如果簡(jiǎn)單的做法是把每個(gè)債券和權(quán)重加權(quán)平均計(jì)算出組合的久期是不準(zhǔn)確的，最好的做法是按照組合全部的現(xiàn)金流都拆分，按照求解麥考利久期最基礎(chǔ)的辦法，用折現(xiàn)現(xiàn)金流做權(quán)重、乘以對(duì)應(yīng)的期限，得到整體的久期，本質(zhì)還是久期匹配；
2. 現(xiàn)金流匹配由于匹配的是到期的金額與負(fù)債相同，則資產(chǎn)到期的票息和面值是不受利率變動(dòng)影響的，因此可以在非平移的時(shí)候完成匹配。
加油，祝你順利通過考試~
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