李同學(xué)
2022-08-19 13:26麻煩幫忙解答一下這題
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
hongbo助教
2022-08-22 17:45
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同學(xué)，你好。利率上升，債券價格下跌。callable，putable，option-free bond。他們都包含了純債券部分，除此之外從投資者角度看，callable bond是投資者賣出了call option，putable bond是投資者買入了put option。純債券部分價值是下跌的。
當(dāng)債券價格下跌的時候，put 期權(quán)價值增加，隨著價格進(jìn)一步下跌deep out of money的狀態(tài)也會變得沒有那么deep，價值增加也會加快，putable bond的價值增加最多。
call option的價值下降了，隨著債券價格進(jìn)一步下跌，call 變成更加deep out of money，價值下跌的速度會越來越慢。作為callable 的投資者是short了這個call 期權(quán)，價值增加速度會越來越慢。
所以當(dāng)利率上升，債券價格下跌的時候，價值下降最少的是putable bond，然后是callable bond，最后是option-free bond
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