趙同學(xué)
2022-08-20 01:26R34 options 1. 圖一上面公式 receiver swaption 為什么寫的是V payer 啊？ 2） F fixed 是不是就是0時(shí)刻，合同里約定的forward swap rate？2. 這一頁的講義和之前在swaption contracts P72 有什么區(qū)別？到底這是swap 還是option呢？如果按定義我理解不是有個(gè)權(quán)利進(jìn)入到swap么？應(yīng)該屬于options？3. 圖一下面這道例題，它折現(xiàn)是折倒0時(shí)刻么？還是合約期限3個(gè)月那個(gè)點(diǎn)呢？4. 圖二 theta 指距離到期的時(shí)間么？
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-08-22 21:43
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你好，
1.receiver swaption下面的公式應(yīng)該是V receiver才對(duì)，感謝你的指正。2）不是，F(xiàn) fixed是以互換期權(quán)到期時(shí)為開始時(shí)點(diǎn)，那時(shí)市場的固定互換利率。
2.本質(zhì)沒有什么不同，swaption contracts是由swap和option結(jié)合的金融產(chǎn)品，swaption是有權(quán)利進(jìn)入一個(gè)swap的期權(quán)，本質(zhì)上還是option。
這一頁ppt只是展開分別又講了payer和receiver兩個(gè)角度，payer swaption是指有權(quán)力進(jìn)入支固定的利率互換的互換期權(quán)，receiver swaption是指有權(quán)力進(jìn)入收固定的利率互換的互換期權(quán)。
3.在這個(gè)題目中求swaption的估值，是折現(xiàn)到0時(shí)刻。
4.theta衡量的是期權(quán)價(jià)值對(duì)到期時(shí)間變化的敏感性，不是指距離到期的時(shí)間，距離到期的時(shí)間是T，time to maturity。
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追問
還是沒太明白您給的theta 定義，不明白什么叫“到期時(shí)間”，指的哪段？
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追答
比如說1月初買了期權(quán)，6月底期權(quán)到期，人站在2月初，那么到期時(shí)間就是5個(gè)月，即從2月初算到6月底，這個(gè)就是time to maturity。
看漲期權(quán)和看跌期權(quán)多頭頭寸的theta均為負(fù)，也稱為時(shí)間衰減，從時(shí)間流逝的角度，越接近到期時(shí)間，比如說時(shí)間從現(xiàn)在2月初變到了6月初，這就距離期權(quán)6月底到期更近了。那么期權(quán)價(jià)格下降的就越快，因?yàn)槠跈?quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近，它會(huì)不斷下降，而且越臨近到期日，時(shí)間價(jià)值下降的越快。
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