張同學(xué)
2022-08-20 09:08官網(wǎng) Tribeca Case Scenario
關(guān)于currency swap的那道題,請問 forward rate of 104.15 是怎么算出來的? 題目中提到的the one-year YEN/USD forward rate is 106.12, and the one-year YEN/USD cross currency swap basis is –0.63. 應(yīng)該怎么用?
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1個回答
Chris Lan助教
2022-08-21 16:29
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同學(xué)您好
這個題出錯了,CFA并沒有講過這個知識點。
他的本質(zhì)就是當(dāng)市場上的遠(yuǎn)期合約中的遠(yuǎn)期匯率F和當(dāng)前的即期匯率S以及兩國的利率所組合成利率平價不成立時,就需要在某一端的利率上加上basis使得其成立。
即F不等于S*(1+rJPY)/(1+rUSD)時,需要在一端加上一個basis(basis本身可正可負(fù))使得等式成立,一般來說如果是貨幣互換,basis是加在非USD端的,因此這里的basis應(yīng)該加在rJPY一端,但我們會發(fā)現(xiàn)106.85*(1-0.004-62bps)/(1+1.75%),并不等于答案中算出來的104.15。
我算這個basis應(yīng)該是42左右的時候算出來才是104.15.
這個題出的是錯的。
