拂同學(xué)
2022-08-20 20:34老師好,我理解的角度是在衰退情況下,hy未來spread會降低,所以sell protection,ig的spread未來會升高,所以要buy a protection,問題出在哪了呀?
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1個回答
hongbo助教
2022-08-22 15:40
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同學(xué),你好。經(jīng)濟(jì)衰退的時候,HY債券會跌很多,垃圾債像股票,經(jīng)濟(jì)差,違約可能大幅度上升,spread會擴(kuò)大。其實簡單說,經(jīng)濟(jì)衰退,垃圾債很有可能會違約,所以應(yīng)該買入保護(hù),就是買入CDS。
另外一個維度是5年還是10年,在經(jīng)濟(jì)衰退的時候HY債券近期違約的概率是高于長期的違約概率的,因為經(jīng)濟(jì)衰退公司可能比較短時間內(nèi)會出現(xiàn)問題。放更長遠(yuǎn)看公司倒是有緩過來的可能了,違約概率反而下降一些。
