Karina
2022-08-21 11:22Q6，計算post liquidation return為什么沒有加上5%的embedded gain呢？答案中說題目給出的3年after tax return是realized gain，計算post liquidation return時在realized gain的基礎(chǔ)上扣除了unrealized capital gain對應(yīng)的tax，為什么沒有把unrealized capital gain加上呢
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1個回答
Chris Lan助教
2022-08-21 18:56
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同學(xué)您好
資本利得是跟著回報率走的，是組合回報率中的一部分。這里告訴我們embedded gain是多少，是為了確認要交多少稅。
先計算稅后的組合價值：Final after-tax portfolio value = (1 + 0.070) × (1 + 0.033) × (1 + 0.075) =1.1882.（資本利得含在這里面了）
再計算Portfolio value net of the unrealized gains tax liability = 1.1882 – (5%)×(20%) =1.1782
最后計算annualized post-liquidation return = 1.1782^(1/3) – 1 = 5.62%
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