張同學(xué)
2022-08-21 13:26麻煩老師問，為什么CAPM和APT是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而SingleFactor或者M(jìn)ultifactor模型是deviation？
老師為什么說CAPM和APT是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而SingleFactor或者M(jìn)ultifactor模型是deviation？ CAPM模型不是屬于單因素模型的一種，而APT模型屬于多因素模型的一種么？
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-08-22 11:35
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同學(xué)你好，要看你算的是ER，還是R。
一般來說，單因素多因素都可以算R。
R=E(R) + β * F + ε
其中F是該因素期望的偏差(deviation)。也就是說β * F 算的是對“E(R) ”的偏差，考慮E(R) 之后得到真正的收益率。
APT其實(shí)也算作是“deviation”。如圖1
但CAPM和APT也可以是算ER的。如圖2。
即因素對rf的差異，從而算出ERP。
CAPM也是一樣
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追問
不好意思，再麻煩問下：
ER和R有什么區(qū)別，ER 是期望收益率，R不是期望的，對么？
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