楊同學(xué)
2022-08-21 15:17這個(gè)公式計(jì)算沒聽懂
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-08-22 11:09
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同學(xué)您好
PE投資是一種流動(dòng)性比較差的資產(chǎn)，因此你可以獲得流動(dòng)性的溢價(jià)（由于PE缺乏流動(dòng)性帶來的回報(bào)補(bǔ)償）。而流動(dòng)性溢價(jià)是可以算的，如果一個(gè)資產(chǎn)流動(dòng)性比較差，變現(xiàn)存在不確定性。但如果我有一個(gè)put，我就可以隨時(shí)行權(quán)賣出資產(chǎn)，相當(dāng)于這是一個(gè)適銷的價(jià)格（行權(quán)價(jià)），即假想的一種marketable price。因此假想的這種marketable price是不需要補(bǔ)償流動(dòng)性溢價(jià)的，而流動(dòng)性差的資產(chǎn)本身的市場價(jià)格應(yīng)該是包含了流動(dòng)性溢價(jià)的，因此兩者相減，扎出來的就是流動(dòng)性溢價(jià)的價(jià)值，這是一個(gè)金額的概念。再者我們可以基于兩者的金額（相當(dāng)于現(xiàn)值）并根據(jù)未來現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，算出來的折現(xiàn)率就可理解為這項(xiàng)資產(chǎn)期望的回報(bào)，兩個(gè)期望回報(bào)之差，即為liquidity premium的百分比。
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