王同學
2022-08-23 08:35請問第一題在求mark-to-market- value的時候，該怎么確定分母上是用哪個貨幣的利率呢？以前老師上課講的時候說答案選項里標的是什么貨幣就用什么貨幣的利率，但是在這道題就不行。所以可以給個簡便的方法教一下該怎么判斷分母該用什么利率嘛？還一個問題，該怎么確定分子上是用[forward price-(spot+forward-point)]還是[(spot+forward-point)-forward price]
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1個回答
Johnny助教
2022-08-23 11:36
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同學你好，本題中的三個選項都是GBP計價的MTM value，而最終也是用GBP利率來折現(xiàn)的，本題中的本金是10M USD，而MTM就是通過原合約先將10M USD換成GBP，然后用反向合約再把GBP換回10M USD，看看GBP是少了還是多出來了，這部分少掉或多出來的GBP能通過GBP利率折現(xiàn)到當前就是MTM value。如果匯率是A/B而且你原合約是long B，那么計算MTM value時就是（FPt-FP0)；如果原合約是short B，那么就是（FP0-FPt)。本題麻煩的地方在于匯率是A/B而本金卻是A，因此你不能用乘法而是得用除法，那可以參照我上面所說的兩個合約換來換去的方法。
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追問
分子項誰減誰我懂了，但是分母項用誰的Libor去算MTM我還是不會判斷？ 有什么簡便方法嗎？
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追問
并且在分子項用的amount為什么是用的EUR的呢？為什么不直接用題目里給的USD10 million呢？ 請問MTM的amount該選區(qū)哪個貨幣的有什么方法判斷嗎？
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追答
同學你好，使用非本金貨幣的利率來折現(xiàn)，也就是GBP。因為你算出來的MTM value就是以GBP計價的，可以參考下圖。
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追問
還是不明白在分子項用的amount為什么是用的EUR的呢？為什么不直接用題目里給的USD10 million呢？ 請問MTM的amount該選區(qū)哪個貨幣的有什么方法判斷嗎？
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追答
同學你好，因為上圖的步驟已經(jīng)寫的非常清楚了，可以很明顯的看出MTM value算出來就是GBP計價的，既然是GBP計價的MTM value，那么自然就用GBP利率折現(xiàn)了。而且正如我所說的，用的是費本金貨幣利率折現(xiàn)，本題中的本金是10M的USD，因此GBP是非本金貨幣，于是就用GBP折現(xiàn)，這個判斷方法一目了然
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