珊同學(xué)
2022-08-23 10:26原版書(shū)課后題 reading 13 第21題:為什么duration-neutral flattening trade是指short 2-year bond and long 10-year bond
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1個(gè)回答
hongbo助教
2022-08-23 13:35
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同學(xué),你好
我把選項(xiàng)里的三種情況畫(huà)了草圖。
2年債券久期遠(yuǎn)小于10年債券,所以要做到duration neutral,2年債券頭寸金額會(huì)遠(yuǎn)大于10年債頭寸金額,D2*$2y = D10*$10y
Bear flatten的時(shí)候,long 10y債券頭寸是虧錢的,short 2y債券頭寸賺錢,兩端是一賺一虧
當(dāng)Bull flatten的時(shí)候,long 10y債券頭寸是賺錢的,short 2y債券頭寸虧錢,兩端是一賺一虧
在yield curve inversion的情況下,long 10y債券頭寸是賺錢的,short 2y債券頭寸也賺錢,兩端都賺錢,所以收益最高。
