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2022-08-23 11:14為什么這個人會高估價格呢？難道在他估計(jì)回報的時候不可以看當(dāng)時市場的資產(chǎn)價格嗎？在不使用capm模型計(jì)算時。
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1個回答
Adam助教
2022-08-23 15:09
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同學(xué)你好，
資產(chǎn)價格和收益率是反向變動的關(guān)系。
資產(chǎn)的價格可以通過未來的收入現(xiàn)金流根據(jù)收益率折現(xiàn)得到。
而用CAPM模型得到的收益率是理論收益率，是一個資產(chǎn)應(yīng)該達(dá)到的收益率，如果其他方式得到的收益率低于理論收益率，那么未來現(xiàn)金流按照其他預(yù)測的收益率折現(xiàn)得到的現(xiàn)值就要高于按照理論收益率折現(xiàn)得到的現(xiàn)值，因此是高估。
比如未來現(xiàn)金流是100，理論收益率是12.4%，其他方法得到的收益率是10%，那么按照10%折現(xiàn)得到的價格【90.91】要高于按照理論12.4%折現(xiàn)得到的理論現(xiàn)值【89】?！炯词袌鰞r格被高估】
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回復(fù)Adam：請問未來的現(xiàn)金流是指未來資產(chǎn)價值嗎？還是怎么得到的呢？是什么的價值呢？
