穆同學
2022-08-23 21:39直播老師講的,感覺跟這個題正好反?。?/h3>
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management
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1個回答
Nicholas助教
2022-08-25 14:40
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同學,下午好。
邏輯是相同的,
這里描述的是多退少補的理念以及CDS Price的概念。CDS Price是報價,不是實際繳納的保費,表達了利差越大價格越小的理念。那么這里描述當利差更大的時候,報價應該是折價,買保護的一方獲益。
CDS Price只是報價,并不是真實繳納的保費。真實繳納的保費是按照1%和5%標準保費與簽訂合同時的利差計算一次性期初的多退少補,而每期繳納保費的時候仍然是按照1%或5%的標準保費繳納。
A選項中,如果利差低于標準保費,那么代表CDS Price是高于1的,但是繳納的保費是高于市場的,因為利差是更低的,繳納保費是更多的。
C選項中,表述CDS contracts are initially priced at par with a fixed coupon,但實際情況并不是,而是按照當時簽訂合約的CDS spread和固定保費的差額定價,之后利差變動價格會改變。
加油,祝你順利通過考試~
