陳同學(xué)
2022-08-24 18:38老師，我這里有個(gè)疑問，根據(jù)答案中的公式所算出的alpha，和用書上的那條source of active return的公式算出的alpha不一樣，所以想問下，兩條公式所代表的alpha是不是同一個(gè)?
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1個(gè)回答
開開助教
2022-08-25 11:16
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同學(xué)你好，因?yàn)檫@個(gè)使用四因子FFM去分解組合的total return而非active return，目的是為了確定組合的return drivers。相似的題目參考R18 EXAMPLE 2的第二題，在書上P327。
可以看到答案中注明了，RA是Actual portfolio performance（RP-rf）而非active return。
alpha = RP-rf -∑（β_pk×Factor return_k）
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
所以在這里他想問的Alpha是指不能被因子解釋的總收益是嗎？ 而source of active return公式上的Alpha指的是不能被因子所解釋的active return是嗎？
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追答
是的
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