陳同學(xué)
2022-08-24 21:37老師，這里第二題我有點疑問，原版書上寫著security和firm的factor都應(yīng)該算是bottom up的呀。為何這里fund 2不算bottom up
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1個回答
開開助教
2022-08-25 11:44
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同學(xué)你好，F(xiàn)und 2 主要聚焦的是因子，而不是分析具體個股。因為它concentrated in terms of factors。文中提到：It targets individual securities that reflect the manager’s view that growth firms will outperform value firms. 這不是說Fund 2是直接研究個股的，而是說他會選擇growth這個因子上比較突出的個股，因為他認為growth 因子表現(xiàn)會好于value因子。
而判斷哪個因子表現(xiàn)好，和先判斷哪個行業(yè)好、哪個資產(chǎn)大類好，再落實到具體證券的方法是一樣的，都被認為是top down的方法。
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追問
那想問問，表中bottom up中所說的emphasize security specific factor應(yīng)該怎么理解呢？
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追答
原版書上沒有具體劣跡。不過，這些可以理解為與公司業(yè)績產(chǎn)生影響因素，例如市場占有率、業(yè)績增速、資產(chǎn)規(guī)模、負債率等。
bottom up的投資者會深入分析個股的這些特點，甚至對相關(guān)指標進行預(yù)測，來判斷股票是否值得投資。
而非像fund3，先確定哪個風(fēng)格的股票表現(xiàn)較好，只選那個風(fēng)格的股票。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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