愛同學(xué)
2022-08-25 13:4332題，為什么逐日盯市場(chǎng)，和到期計(jì)算，會(huì)產(chǎn)生pricedifference呢？這里不是主要還是利率嗎，如果標(biāo)的資產(chǎn)和利率關(guān)系為0，那不也無關(guān)？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-08-25 17:22
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
對(duì)，這個(gè)題目考的是“利率和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)性，對(duì)遠(yuǎn)期和期貨合約的影響”
Forward price和futures price是根據(jù)公式定出來的，不過遠(yuǎn)期合約是一份場(chǎng)外交易的合約，所以定出來FP之后，雙方可以協(xié)商調(diào)整，于是Forward price和futures price可能最終不一樣
知識(shí)點(diǎn)如下截圖2
若：站在合約long方思考，看漲標(biāo)的資產(chǎn)stock，進(jìn)入合約后，stock上漲，這一方處于payoff為+的情況下，margin account中的錢可能超過了initial margin，long方投資者可以將錢取出，以市場(chǎng)利率再投資，這個(gè)就比forward（期間都是浮盈浮虧）來的好了。
另一種思考角度是從forward入手，賺的錢取不出來，interest相當(dāng)于一種機(jī)會(huì)成本，此時(shí)你選擇把理論上掙的錢留在這個(gè)forward中，放棄了投資其他金融工具的機(jī)會(huì)，所以這個(gè)時(shí)候希望interest rate低一點(diǎn)。
負(fù)相關(guān)：
若：站在期貨合約的long方角度思考，看漲標(biāo)的資產(chǎn)stock，進(jìn)入合約后，stock下跌，long方處于payoff為-的情況下，margin account中的錢低于維持保證金，long方投資者以市場(chǎng)利率（負(fù)相關(guān)，利率上升）融資借錢，補(bǔ)交保證金，這個(gè)就不比forward （不用補(bǔ)交）。刪除
----------------------
學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
0
0
0
0
