魏同學(xué)
2022-08-25 14:13假設(shè)是withtax情況下,如果沒有借債,公司賺100元,稅率30%,netincome=70,如果借債了,產(chǎn)生10元借債成本,凈利潤=90*0.7=63,利潤比第一種情況低。雖然有稅盾,但是會影響總理論,為什么MM理論還覺得多舉債是好事呢?
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1個回答
Sinny助教
2022-08-25 17:28
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同學(xué)你好,MM理論認為舉債多是好事,因為股東的投資收益是更高了的
基于你的例子進行補充說明,假設(shè)在沒有舉債的情況下,股東投入1000,獲得稅前利潤100,NI為70,那么股東的投資收益率為7%(=70/1000)
那如果股東借債了,假設(shè)借債200,股東出資800,那么產(chǎn)生的借債成本10的話,企業(yè)的利潤為63, 那么股東的投資收益為63/800=7.875%,大于不借債情況下的7%
因此MM理論認為舉債多是好事哈
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回復(fù)Sinny:清晰明了。謝謝老師
