愛同學
2022-08-26 16:14老師,請問MM2考慮稅,是不是雖然debt增加,re也增加,但是比MM2無稅的時候,增加量會小一些,因為有稅盾效應?
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1個回答
Sinny助教
2022-08-26 17:57
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同學你好,是因為由于有稅盾的效應存在,因此debt融資比例的上升導致了企業(yè)在低融資占比的債務融資的部分占比更多,導致的WACC下降的幅度是更多的
但是re的增加幅度和無稅情況下是一樣的,因此WACC最終在有稅情況下才是下降的哈
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追問
但是沒有稅的時候,公式Re=R0+(r0-rd)d/e,有稅的時候,公式Re=R0+(r0-rd)d/e(1-t),多乘了一個小于1的數(shù),不是更小了嗎?怎么會是一樣的呢
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追答
同學你好,非常抱歉上一條解析有點問題
確實由于稅盾效應的存在,會導致在考慮稅的情況下,MM2中有稅的時候,re的上升量會低于不考慮稅的情況下re的上升量哈
