undefinable
2022-08-27 18:31請老師再講下duration effect 和curve effect,為什么他賭的利率下降，賭錯(cuò)了，duration effct是負(fù)的，但是curve effcet是正的，是flatten
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-08-29 22:50
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同學(xué)你好，這里是把收益率曲線的變化分解為兩種，一種是曲線的上下平移，代表了利率水平的整體上升或下降，duration effect體現(xiàn)的就是這種平移變動帶來的影響。因?yàn)閐uration衡量的就是利率曲線水平平移時(shí)對債券價(jià)格的影響。 因?yàn)殚L期債券的久期更大，因此對利率變化的敏感度更高，因此在利率上行的情景下（根據(jù)前面的圖，各期限的國債的價(jià)格都是下跌的，因此說明收益率普遍上行）超配長期債帶來的超額收益是負(fù)的，因此duration effect為負(fù)，基金經(jīng)理賭利率下行賭錯(cuò)了。
另一種是收益率曲線形狀的變化，即變陡或變平，curve effect體現(xiàn)的就是這種變化帶來的影響。因?yàn)楝F(xiàn)在利率上行，且組合超配長期債，curve effect 為正說明收益率是變平坦的，即長端利率上行的比短端少，長債受利率上行的相對影響就比短期小。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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