Jeffrey
2022-08-27 21:55我是算了兩個portfolio的PVD，直接用債券的年乘以權(quán)重，barbell 的duration是9，bullet是7.35。
scenario 1短中期利率下降，barbell久期大，因此受益大？而scenario 2利率上漲，bullet久期小，價格下降少。為什么這樣想不對呢？ Tom這邊解析是，拿scenario 1為例，bullet 集中在中期債券，相對短期債券權(quán)重大的barbell組合，bullet的duration更大。但是，這里有個問題，短期的利率下降幅度應(yīng)該是大于中期的幅度的，是否考慮了這個對債券價格變化的因素？
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1個回答
Nicholas助教
2022-08-29 16:06
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同學，下午好。
1. 這里描述短期和中期利率下降，長期利率保持穩(wěn)定。那么配置Barbell等于僅配置了短端，因此長期利率是不變的，則不如配置Bullet，在中間的債券久期更大，獲益更多；
2. 短期和中期利率上升，長期利率下降，則配置更多的頭寸在長期債券位置，應(yīng)該使用Barbell，Bullet結(jié)構(gòu)的i情況下，是純虧損。
加油，祝你順利通過考試~
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追問
謝謝老師，如果純方便記憶，我能把Barbell簡單粗暴地認為是長期債組合，Bullet是短期債組合么？似乎很多收益率曲線變動的題目，都可以通過這樣歸類，去得出結(jié)論。
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追答
同學，早上好。
Bullet是中期，然后思考兩種情況下哪個獲益最多就配置哪個。
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