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2022-08-28 04:17forward
forward-discount才會roll-yield為正啊
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Chris Lan助教
2022-08-29 10:48
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同學(xué)您好
這個不一定，要看兩個方面，一是看貨幣標(biāo)價(jià)形式，二是看升貼水。相關(guān)總結(jié)如下：
在匯率中，我們有兩種標(biāo)價(jià)形式，一種是DC/FC，一種是FC/DC，無論怎么標(biāo)價(jià)，我們擔(dān)心的都是FC跌和DC漲，所以我們的對沖思路就是看跌FC和看漲DC。
如果是DC/FC，參考的是FC，我們要通過short forward來對沖，如果未來是遠(yuǎn)期溢價(jià)，這就說明未來賣出外幣會賣的更貴，對我有利，roll yield為正。
如果是FC/DC，參考的是DC，我們要通過long forward來對沖，如果未來是遠(yuǎn)期折價(jià)，這就說明未來買本幣會更便宜，對我有利，roll yield為正。
總結(jié)一下，在判斷roll yield是正是負(fù)時。就是起初的S與未來的F做比較
如果是未來賣，就是S
這類問題首先關(guān)注哪個是本幣，哪個是外幣，以及我們擔(dān)心的是FC跌和DC漲，再根據(jù)題目給的貨幣對以及遠(yuǎn)期升貼水進(jìn)行判斷即可。
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