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2022-08-29 05:07不懂。為什么A不對(duì)？股票價(jià)格受低流動(dòng)性影響嗎？C的話因?yàn)榱鲃?dòng)性差了所以收到訂單少了所以commission也少了呀
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-08-29 14:57
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
題目問的是“流動(dòng)性”對(duì)“什么”影響最小
commission不一定受到流動(dòng)性影響
C涉及的是broker作為中介服務(wù)的費(fèi)用，相比資產(chǎn)本身而言，服務(wù)費(fèi)傾向于一個(gè)給“人”的“底薪”，受到流動(dòng)性影響較小。題目沒有說明是按照百分比提成還是一個(gè)固定的金額（如果是一個(gè)固定金額，流動(dòng)性就對(duì)brokerage fee沒有影響）。
股票價(jià)格受到流動(dòng)性的影響
對(duì)于A，題目中的trading cost指的是交易資產(chǎn)產(chǎn)生的成本，A是股票（資產(chǎn)）價(jià)格，如果流動(dòng)性不高，通常價(jià)格會(huì)“折價(jià)”，常常是因?yàn)槌钟姓呒敝鍪鄱鴽]有門路，只有降價(jià)吸引其他買家。所以流動(dòng)性會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。
B是買賣價(jià)差，如果流動(dòng)性不好，價(jià)差會(huì)較大，最典型的例子就是“貨幣”，通常人民幣換美元價(jià)差小，人民幣換非洲小國家貨幣價(jià)差大。所以流動(dòng)性會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。
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追問
中介服務(wù)費(fèi)用不是按照每買賣一支股票來算的嗎？流動(dòng)性小了買的股票少，從而中介費(fèi)少？
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追答
買一次收
賣一次也收
你說的是買賣收的次數(shù)下降，整體看下來市場中發(fā)生的brokerage commission總金額減小，流動(dòng)性確實(shí)影響這個(gè)總金額
但題目問的不是總金額
題目問的是“每次產(chǎn)生brokerage commission數(shù)額”，例如，流動(dòng)性好的時(shí)候，買一次股票收5元，流動(dòng)性不好的時(shí)候，買一次股票還是收5元。這個(gè)5元相比于A和B是最不可能收到流動(dòng)性影響的。
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