呂同學(xué)
2022-08-29 22:30關(guān)于這里的Case 1的Q3，根據(jù)沖刺筆記上的P135， long payer swaption 是decrease duration and convexity, 那short payer swaption是怎么理解，賣(mài)出了一個(gè)在未來(lái)支付固定的權(quán)利，所以duration decrease，convexity也decrease？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-08-30 11:42
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同學(xué)，早上好。
short payer swaption是賣(mài)出一個(gè)權(quán)利，未來(lái)對(duì)方會(huì)考慮進(jìn)入支固定收浮動(dòng)的權(quán)利；
不行權(quán)時(shí)，為賣(mài)出權(quán)利，減少凸性，可以理解為Short option on bond是同理的，在利率波動(dòng)率上升的時(shí)候整體價(jià)值下降；
行權(quán)后，我方需要支浮動(dòng)收固定，增加久期，根據(jù)凸性公式，久期增加凸性也增加。
加油，祝你順利通過(guò)考試~
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