張同學
2022-08-30 08:06attribution questions
老師，計算我都會，我的問題是對題目的文字領會。圖一問題decision to overweight or underweight which region** at the overall fund level - 答案計算的就是每個region asset allocation的值。 但是圖2問underperformance at the overall fund level is ** poor security selection 為什么計算就是asset allocation， security selection和intercection都算上？圖2 為什么不是單獨算securit
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1個回答
開開助教
2022-08-31 11:30
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同學你好，第一張圖因為是板塊的超低配，是配置決策，那么算的是AA。而第二張圖問的是由SS決策導致的underperform，那么其實試求SS.
micro/macro attribution使用BF model的，原版書上說為了簡化起見，只分為allocation和SS+interaction。也就是把interaction也歸為SS部分。
所以，如果題目為micro/macro attribution，因此那么算Selection部分=Selection ＋ Interaction。
本題是micro attribution，因此Selection=Selection ＋ Interaction。
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追問
老師，我實在沒時間去找原題了。但是，圖二的計算是基于asset allocation +security selection+ intercection 三塊加總的數(shù)值對比得出的。按照你說的，應該就對比security selection+ intercection才對。所以我才不明白。為什么題目計算了所有三個區(qū)域的值全部加總
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追答
這是一題課后題，這個題目還是根據(jù)SS+interaction選出答案的。
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追問
謝謝老師還幫我去官網(wǎng)確認了，非常非常感謝。 想再確認一下，如果題目問的是equity return 歸因，selection effect和interaction effect就分開來講； 只有micro和macro attribution時 才把兩個加在一起考慮，對嗎？
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追問
另外，我忘記了，題目里面明確說了本題是micro attribution 了嗎？考試會明確說是micro 、 macro attribution嗎？
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追答
謝謝老師還幫我去官網(wǎng)確認了，非常非常感謝。 想再確認一下，如果題目問的是equity return 歸因，selection effect和interaction effect就分開來講； 只有micro和macro attribution時 才把兩個加在一起考慮，對嗎？
是的，從原版書上來看是這樣的。但micro和macro attribution的居多，課后題都沒有非micro和macro attribution的計算。
本題有說明，應該會說的。
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