孫同學(xué)
2022-08-30 22:42在FRTB這門課中，有提到VaR值的計算的思想有自上而下和自下而上兩種方法，那ES是否也是有這兩個思路呢？其次，從99%10day的VaR+99%10day的stressVaR調(diào)整成97.5%ES來計算，那這里ES計算的是不是市場風(fēng)險呢？在課程的后段中，老師有講到TotalCapital計算的公式中是含有EST,ESPj，這里的ES是計算的市場風(fēng)險還是總風(fēng)險呢？
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1個回答
Lucia助教
2022-08-31 10:08
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同學(xué)，你好，
1、自上而下法和自下而上法是不僅僅針對VaR而言的，也可以是針對ES，這兩種方法只是計算方式的不同，自下而上法是從底層出發(fā)去計算風(fēng)險，沒有考慮分散化；自上而下法是從頂層出發(fā)，即從整個公司層面出發(fā)去計算風(fēng)險，考慮了分散化。
2、這里的ES是計算的市場風(fēng)險，因為它是針對于trading book而言的，trading book只要是面臨市場風(fēng)險。
3、Total capital計算的是總的資本金
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追答
ES是市場風(fēng)險的ES，因為它說了是trading book 里的
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追問
如果是總的資本金，那應(yīng)該是指市場風(fēng)險所需的總資本金吧？不然的話，全部資本金的計算但只有市場風(fēng)險es加權(quán)的話，公式是不是就缺失了對于其他類型風(fēng)險的計算了？還有這個加權(quán)公式，第一部分EST代表組合的ES（經(jīng)分散化調(diào)整的？），第二部分代表組合中各個資產(chǎn)的ES，這看上去似乎是重復(fù)計算了吧？這個公式有沒有背后的邏輯呢？還是說直接背就好了？
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追答
同學(xué)，你好
FRTB是交易賬戶全面審議，記錄的是市場風(fēng)險的資本金，所以這一部分講的公式計算的是市場資本金的要求。其他風(fēng)險的資本金會在操作風(fēng)險當(dāng)中講到。加權(quán)預(yù)期虧損（WES）是整個投資組合的ES和部分預(yù)期虧損之和的加權(quán)平均值。這個FRTB規(guī)定的計算市場風(fēng)險資本金的計算方式。
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